迷你基金上演“神奇逆袭”，超额收益能持续吗？

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大家好，我是水皮，欢迎来到ESG会客厅，我们今天跟大家聊一聊 悬在“迷你基金”头上的达摩斯之剑。

谁也没想到，今年年内基金涨幅第一名，居然是一个规模将跌破清盘线的迷你基金。这只基金叫国新国证新锐，去年年末基金规模才2000多万元，今年前两个月净值涨幅竟然达到27%。

迷你基金跑到行业前面

有意思的是，我们顺着1月到2月基金业绩排行榜来看，发现不止第一名是只迷你基金，业绩排行前五十的基金中，有37只规模不足2亿元；年内收益排名前100名的主动权益基金中，有89只规模不足2亿元；

具体来看，年内收益率（非年化）排名前四的，除了第一名刚才我们说的国新国证新锐规模小外，排名第二的诺安积极回报混合A，净值上涨26%，去年年末总规模只有7010.79万元；排名第三的天治研究驱动灵活配置混合A，净值上涨25%，去年年末总规模只有4606.94万元；排名第四的嘉实信息产业股票发起式A，净值上涨22%，去年末规模只有1104.28万元。

很显然，今年以来，迷你基金跑到了行业的最前面，在业绩排行榜中，可以说占据了大半个江山。

那么，迷你基金为何业绩如此突出？主要是踩中了近期的赛道红利。

我们仔细看一下他们的投资就会发现，包括第一名国新国证新锐在内的多只基金，都踩中了现在的ChatGPT、信创、数字经济这些概念，诺安积极回报混合在去年前十大重仓股中，寒武纪为人工智能概念股，今年以来涨幅超过60%，天治研究驱动灵活配置混合持股中间信创概念是比较多的，太极股份年内涨幅超50%、创意信息涨超30%。

面临清盘风险

问题是，这样的超额收益能持续？这里面就涉及到迷你基金形成的问题。

大家要知道，迷你基金形成的主要原因是基金的长期业绩不佳，导致不断被赎回，最终缩水成了迷你基金。

那么，为了避免清盘危机，不少后期迷你基金倾向于采用赛道式投资或押注式投资，用业绩换取市场关注，从而摆脱被清盘的风险。

因为根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，当基金合同生效后，连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金将可能终止合同。

所以，此类基金即使短期业绩出色，清盘线也是悬在头上的一把利剑。数据显示，到2022年末，全市场还有1560只基金(不同份额分开计算)资产净值低于5000万元，他们就徘徊于清盘线边缘。

所以，小规模的基金本身就是一把双刃剑，他并不是稳赚不赔的，所谓的“小而美”或许并不“美”。所以，大家不要只看到他眼前的业绩，而忽略了他面临清盘风险。